{"id":19191,"date":"2021-02-17T10:15:32","date_gmt":"2021-02-17T08:15:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/?p=19191"},"modified":"2021-02-18T14:53:20","modified_gmt":"2021-02-18T12:53:20","slug":"situation-financiere-systeme-retraite-degradation-importante-anticipe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/2021\/02\/17\/situation-financiere-systeme-retraite-degradation-importante-anticipe\/","title":{"rendered":"Retraites\u00a0: une situation financi\u00e8re encore plus d\u00e9grad\u00e9e ?"},"content":{"rendered":"\n

Afin de garantir dans la dur\u00e9e le respect des objectifs d\u2019\u00e9quilibre financier et de justice de la retraite, un dispositif de pilotage<\/strong> a \u00e9t\u00e9 mis en place par la loi \u00ab Touraine \u00bb du 20 janvier 2014 qui a cr\u00e9\u00e9 le Comit\u00e9 de suivi des retraites (CSR). A partir des analyses et des projections du Conseil d\u2019orientation des retraites (COR), ce comit\u00e9 est charg\u00e9 de rendre chaque ann\u00e9e un avis public sur l\u2019\u00e9tat global du syst\u00e8me<\/strong>. S\u2019il consid\u00e8re que celui-ci s\u2019\u00e9loigne de fa\u00e7on significative de ses objectifs, le CSR adresse au Gouvernement, au Parlement et aux r\u00e9gimes de retraites des recommandations publiques. <\/p>\n\n\n\n

Face \u00e0 la situation sans pr\u00e9c\u00e9dent que notre pays traverse, dont les cons\u00e9quences \u00e9conomiques pourraient bien \u00eatre plus importantes que ce que nous avions pu anticiper, le CSR vient de publier son 7e avis1<\/sup><\/strong> qui dresse un constat pr\u00e9occupant,<\/strong> remet en cause les hypoth\u00e8ses macro-\u00e9conomiques plut\u00f4t \u00ab optimistes \u00bb utilis\u00e9es par le COR pour faire ses projections, et d\u00e9taille \u00ab les principes qui pourraient guider la strat\u00e9gie de retour \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre des prochaines ann\u00e9es<\/em> \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Des hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et d\u00e9mographiques trop optimistes ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Le COR produit annuellement des projections de long terme (horizon 2070) sur la situation financi\u00e8re du syst\u00e8me de retraite, en se basant sur des hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques<\/strong> (productivit\u00e9 du travail, ch\u00f4mage) et d\u00e9mographiques<\/strong> (indice de f\u00e9condit\u00e9, esp\u00e9rance de vie, solde migratoire). Ces hypoth\u00e8ses sont r\u00e9guli\u00e8rement qualifi\u00e9es \u00ab d\u2019optimistes \u00bb par de nombreux observateurs et experts, ce qui peut et doit nous interroger sur la pertinence des projections r\u00e9alis\u00e9es. <\/p>\n\n\n\n

Le CSR \u00e9voque ainsi une \u00ab incertitude maximale <\/em>\u00bb sur l\u2019\u00e9volution des gains de productivit\u00e92<\/sup> du travail \u00e0 moyen terme<\/h3>\n\n\n\n

Actuellement, le COR utilise plusieurs hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des gains de productivit\u00e9 dans ses projections avec une m\u00e9diane \u00e0 +1,3%\/an, une hypoth\u00e8se basse \u00e0 1% et une hypoth\u00e8se haute \u00e0 1,8%. Or, le CSR estime que \u00ab tous les indicateurs pointent un d\u00e9ficit moyen substantiel sur les 25 ans \u00e0 venir, <\/strong>surtout si l\u2019on se focalise sur les sc\u00e9narios macro\u00e9conomiques les moins favorables, qui sont par ailleurs les plus en ligne avec les tendances pass\u00e9es de la productivit\u00e9<\/em> \u00bb. Un sc\u00e9nario de croissance \u00e0 \u00ab 0,7% par an \u00bb para\u00eet ainsi plus cr\u00e9dible, ce qui pourrait remettre en cause l\u2019ensemble des hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es par le COR. Le syst\u00e8me de retraite s\u2019\u00e9loignerait alors significativement de son objectif de p\u00e9rennit\u00e9 financi\u00e8re<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Si le CSR pr\u00e9cise cependant que la situation pourrait s\u2019am\u00e9liorer avec un \u00ab\u00a0rebond d\u2019apr\u00e8s crise\u00a0\u00bb <\/strong>(comme cela a d\u00e9j\u00e0 pu \u00eatre le cas par le pass\u00e9, en 2008 par exemple) attendu, celui-ci serait temporaire et ne permettrait pas d\u2019endiguer le ralentissement de long terme de la croissance \u00e9conomique en France.<\/p>\n\n\n\n

Sur le taux de ch\u00f4mage, n\u00e9cessairement li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des gains de productivit\u00e9, les nouvelles ne sont pas plus rassurantes<\/h3>\n\n\n\n

L\u2019hypoth\u00e8se pour 2021 est un taux de 10,5 % (alors qu\u2019il \u00e9tait redescendu \u00e0 8,4 % en 2019). Le COR suppose qu\u2019il redescendrait ensuite autour de 8 % en 2023 et 2024, avant de se stabiliser \u00e0 7 % (son sc\u00e9nario central) ou de rediverger jusqu\u2019\u00e0 4,5 % – hypoth\u00e8se basse – ou 10 % – hypoth\u00e8se haute.<\/p>\n\n\n\n

Si l\u2019hypoth\u00e8se basse d\u2019un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,5% semble particuli\u00e8rement irr\u00e9aliste (et cela, m\u00eame avant la crise sanitaire), on peut s\u2019interroger sur la cr\u00e9dibilit\u00e9 d\u2019un sc\u00e9nario central \u00e0 7% sur le long terme.<\/strong> Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, les effets de la crise sanitaire ne se sont pas traduits par une destruction massive d\u2019emplois, l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise \u00e9tant plac\u00e9e sous \u00ab\u00a0perfusion\u00a0\u00bb gr\u00e2ce \u00e0 la politique du \u00ab\u00a0quoi qu\u2019il en co\u00fbte\u00a0\u00bb mise en place par le gouvernement. N\u00e9anmoins quand les aides financi\u00e8res vers\u00e9es aux entreprises cesseront, les cons\u00e9quences risquent d\u2019\u00eatre d\u00e9sastreuses en termes d\u2019emploi\u2026<\/p>\n\n\n\n

Sur la d\u00e9mographie, la baisse de la natalit\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 un allongement de l\u2019esp\u00e9rance de vie et \u00e0 un solde migratoire stable, pourraient \u00e9galement constituer un cocktail \u00ab explosif \u00bb<\/h3>\n\n\n\n

Le CSR, \u00e0 l\u2019appui des derni\u00e8res projections de l\u2019INSEE, pointe un indice conjoncturel de f\u00e9condit\u00e9<\/strong> (1,86 enfants par femme) inf\u00e9rieur \u00e0 celui utilis\u00e9 par le COR dans ses projections (1,95). Dans le m\u00eame temps, le solde migratoire<\/strong> reste \u00e0 un niveau assez bas et devrait se stabiliser \u00e0 moyen-long terme3<\/sup>.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019allongement continu de l\u2019esp\u00e9rance de vie<\/strong> depuis les ann\u00e9es 60 entra\u00eene une augmentation de la dur\u00e9e de vie \u00e0 la retraite<\/strong> qui p\u00e8se sur les finances publiques et particuli\u00e8rement sur la retraite. Si un l\u00e9ger ralentissement est constat\u00e9 depuis 2014, accentu\u00e9 par les effets de la crise sanitaire (hausse de la mortalit\u00e9 chez les personnes \u00e2g\u00e9es), rien n\u2019indique que la situation perdure4<\/sup>.<\/p>\n\n\n\n
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