{"id":6959,"date":"2016-09-12T09:52:31","date_gmt":"2016-09-12T07:52:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/?p=6959"},"modified":"2016-10-18T14:30:32","modified_gmt":"2016-10-18T12:30:32","slug":"le-besoin-en-fonds-de-roulement-bfr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/2016\/09\/12\/le-besoin-en-fonds-de-roulement-bfr\/","title":{"rendered":"Le besoin en fonds de roulement (BFR)"},"content":{"rendered":"

D\u00e9finition et signification du BFR<\/h2>\n

D\u00e9finition \u00ab\u00a0classique\u00a0\u00bb<\/u><\/h3>\n

On d\u00e9finit g\u00e9n\u00e9ralement le besoin en fonds de roulement comme le besoin \u00e0 financer issu du cycle d\u2019exploitation<\/em><\/strong>.<\/p>\n

Il se calcule selon la formule suivante : BFR = Actif circulant – Passif circulant<\/strong><\/p>\n

L’actif circulant s’entend ici hors disponibilit\u00e9s<\/em><\/strong>, idem pour le passif circulant (exclusion des soldes d\u00e9biteurs de banque).<\/p>\n

Voil\u00e0 les explications que l’on rencontre fr\u00e9quemment sur cet indicateur. C’est \u00e9videmment un peu l\u00e9ger pour se faire une r\u00e9elle id\u00e9e de sa signification.<\/p>\n

Signification du BFR<\/u><\/h3>\n

Pour mieux comprendre, mieux vaut se concentrer sur la partie essentielle du BFR, le BFRE<\/em><\/strong> (besoin en fonds de roulement d’exploitation<\/em><\/strong>). L’autre partie du BFR est le BFRHE (besoin en fonds de roulement hors exploitation).<\/p>\n

BFRE simplifi\u00e9 = Cr\u00e9ances clients + Stocks – Dettes fournisseurs<\/strong><\/p>\n

Avec cette formule, on per\u00e7oit que le BFR traite de l’activit\u00e9 habituelle de l’entreprise. Dans le cadre d’une entreprise industrielle, le cycle d’exploitation suit g\u00e9n\u00e9ralement les \u00e9tapes suivantes :<\/p>\n

    \n
  1. Achat de mati\u00e8res premi\u00e8res (un d\u00e9lai de paiement est g\u00e9n\u00e9ralement obtenu : la dette fournisseur<\/em><\/strong>)<\/li>\n
  2. Stockage<\/em><\/strong> des mati\u00e8res premi\u00e8res<\/li>\n
  3. Fabrication des produits finis<\/li>\n
  4. Stockage des produits finis<\/li>\n
  5. Vente des produits finis (un d\u00e9lai de paiement est g\u00e9n\u00e9ralement octroy\u00e9 : la cr\u00e9ance client<\/em><\/strong>).<\/li>\n<\/ol>\n

    On rep\u00e8re dans ces \u00e9tapes, les diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de la formule du BFRE simplifi\u00e9 (dettes fournisseurs, stocks et cr\u00e9ances clients).<\/p>\n

    On per\u00e7oit \u00e9galement \u00e0 travers ce cycle, le d\u00e9calage dans le temps pour une m\u00eame commande entre :<\/p>\n

      \n
    • la<\/em><\/strong> sortie de tr\u00e9sorerie<\/em><\/strong> pour l’achat des mati\u00e8res premi\u00e8res<\/li>\n
    • l’entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie<\/em><\/strong> relative \u00e0 la vente des produits finis.<\/li>\n<\/ul>\n

      Pour la plupart des entreprises industrielles<\/em><\/strong>, en effet, il est n\u00e9cessaire \u00ab\u00a0d’avancer de la tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb<\/em><\/strong> notamment pour les mati\u00e8res premi\u00e8res, avant, plus tard, d’encaisser le produit de la vente. C’est cet \u00e9cart que l’on appelle le besoin en fond de roulement (BFR).<\/p>\n

      Le sch\u00e9ma ci-dessous reprend ce raisonnement :<\/p>\n

      \"Source
      Source : Comprendre les comptes annuels, Gereso \u00e9dition, Damien PEAN<\/figcaption><\/figure>\n

      Le BFR peut ainsi \u00e9galement \u00eatre d\u00e9fini comme la tr\u00e9sorerie d’avance<\/em> qu’il est n\u00e9cessaire d’avoir pour \u00ab\u00a0tenir\u00a0\u00bb entre les d\u00e9caissements (paiements des fournisseurs) et les encaissements (r\u00e8glements des clients).<\/strong><\/p>\n

      Le but ainsi pour une entreprise est de ma\u00eetriser, voire de r\u00e9duire<\/em><\/strong> le montant de ce BFR<\/em><\/strong> afin d’avoir le moins besoin possible de tr\u00e9sorerie pour financer ce d\u00e9calage issu du cycle d’exploitation.<\/p>\n

      Le sch\u00e9ma expos\u00e9 ci-dessus est volontairement simplifi\u00e9. En r\u00e9alit\u00e9, d’autres composantes interviennent dans le calcul du BFR comme les cr\u00e9ances et les dettes fiscales et sociales<\/em><\/strong> (pour le paiement des salaires et des cotisations notamment).<\/p>\n

      Calcul du BFR<\/h2>\n

      Le calcul du BFR est pr\u00e9cis\u00e9 par le plan comptable g\u00e9n\u00e9ral (PCG<\/em><\/strong>). Il est en principe r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 partir du bilan fonctionnel<\/em><\/strong>.<\/p>\n

      \"Calcul
      Calcul du BFR<\/figcaption><\/figure>\n

      Comme nous l’avons \u00e9voqu\u00e9 au paragraphe pr\u00e9c\u00e9dant, le BFR s’obtient par la diff\u00e9rence entre les actifs circulants et les passifs circulants. Il peut \u00eatre d\u00e9compos\u00e9 en 2 parties :<\/p>\n

        \n
      • le BFRE<\/em><\/strong> = Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation<\/li>\n
      • le BFRHE<\/em><\/strong> = Actif circulant hors exploitation – Passif circulant hors exploitation.<\/li>\n<\/ul>\n

        Analyse et \u00e9volution du BFR<\/h2>\n

        BFR et chiffre d’affaires<\/u><\/h3>\n

        Le niveau du BFR d\u00e9pend de plusieurs facteurs. Il \u00e9volue principalement en fonction du montant du chiffre d’affaires HT<\/em><\/strong>. Le montant des cr\u00e9ances clients et des dettes fournisseurs (principales composantes du BFRE) d\u00e9pendent en effet surtout du montant du chiffre d’affaires.<\/p>\n

        Le BFR est par ailleurs, r\u00e9guli\u00e8rement exprim\u00e9 en nombre de jours de CAHT, selon le calcul suivant\u00a0:<\/p>\n

        (BFR\/CA HT)<\/strong> x 365 jours =\u00a0BFR en jours de chiffre d\u2019affaires<\/strong><\/p>\n

        Compte tenu de l’hypoth\u00e8se de proportionnalit\u00e9 entre BFR et CAHT, ce ratio doit en principe \u00eatre relativement stable<\/em><\/strong>.<\/p>\n

        BFR et tr\u00e9sorerie<\/u><\/h3>\n

        Une hausse du chiffre d’affaires se traduit g\u00e9n\u00e9ralement par une hausse d’ampleur comparable du niveau du BFR. Cette situation cr\u00e9e d’ailleurs un vrai probl\u00e8me pour la croissance<\/em><\/strong> des entreprises. En cas d’augmentation des commandes, une entreprise devra en effet probablement r\u00e9investir en immobilisations mais \u00e9galement faire face \u00e0 une hausse des besoins en liquidit\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l’augmentation du BFR<\/em><\/strong>.<\/p>\n

        Une forte croissance\u00a0 n\u00e9cessite souvent de trouver de nouvelles sources de financement (emprunt, augmentation de capital etc.). Une augmentation des commandes, commence d’abord par poser un probl\u00e8me de tr\u00e9sorerie pour financer l’achat des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n

        La situation dans la grande distribution<\/u><\/h3>\n

        N\u00e9anmoins, tous les secteurs ne subissent pas le d\u00e9calage de tr\u00e9sorerie issu du BFR. Dans la grande distribution<\/em><\/strong> notamment, il s’agit \u00e0 l’inverse d’un BFR n\u00e9gatif ou plut\u00f4t d’un exc\u00e9dent de fonds de roulement (EFR<\/em>). <\/strong>La situation de ces entreprises est avantageuse sur ce sujet.<\/p>\n

        En g\u00e9n\u00e9ral :<\/p>\n

          \n
        • elles encaissent imm\u00e9diatement les ventes r\u00e9alis\u00e9es (paiement imm\u00e9diat en caisse, peu de cr\u00e9ances clients),<\/li>\n
        • elles payent leurs fournisseurs avec un d\u00e9lai de paiement relativement \u00e9lev\u00e9 (sous respect des d\u00e9lais maximum l\u00e9gaux)<\/li>\n
        • elles optimisent la gestion de leurs stocks.<\/li>\n<\/ul>\n

          Les GMS (grandes et moyennes surfaces) encaissent avant de d\u00e9caisser<\/em><\/strong>. Elles disposent ainsi d’un d\u00e9calage de tr\u00e9sorerie favorable repr\u00e9sentant une v\u00e9ritable source de financement. Dans l’industrie, \u00e0 l’inverse, il faut financer ce d\u00e9calage.<\/p>\n

          Les ratios du BFR<\/h2>\n

          Si le BFR varie en fonction du chiffre d’affaires, son niveau d\u00e9pend \u00e9galement de l’efficacit\u00e9 de l’entreprise dans la gestion de son cycle d’exploitation. Les d\u00e9lais de rotation doivent notamment \u00eatre surveill\u00e9s de pr\u00e8s, \u00e0 savoir :<\/p>\n

            \n
          • Le d\u00e9lai moyen de r\u00e8glement des clients (ou DSO <\/em><\/strong>: days sales outstanding)<\/li>\n
          • Le d\u00e9lai moyen de r\u00e8glement des fournisseurs\u00a0(ou DPO<\/em><\/strong> : days payble outstanding)<\/li>\n
          • Le d\u00e9lai moyen de rotation des stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et produits finis (ou DIOH<\/em><\/strong> : days of inventory on hand )\u00a0: il s’agit de la dur\u00e9e moyenne de conservation des stocks dans l\u2019entreprise.<\/li>\n<\/ul>\n

            Ces indicateurs peuvent \u00eatre calcul\u00e9s directement \u00e0 partir du bilan.<\/p>\n

            \"Les
            Les ratios du BFR<\/figcaption><\/figure>\n

            Ces indicateurs sont relativement stables<\/em><\/strong> dans le temps. Ces ratios n\u00e9cessitent un suivi p\u00e9riodique (souvent mensuel) car toute variation anormale d\u2019un de ces indicateurs affectera directement le niveau de la tr\u00e9sorerie de l’entreprise.<\/p>\n

             <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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