{"id":7093,"date":"2016-09-27T16:01:32","date_gmt":"2016-09-27T14:01:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/?p=7093"},"modified":"2021-07-19T17:06:22","modified_gmt":"2021-07-19T15:06:22","slug":"tresorerie-caf-cash-flow-pour-mieux-comprendre-ces-concepts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gereso.com\/actualites\/2016\/09\/27\/tresorerie-caf-cash-flow-pour-mieux-comprendre-ces-concepts\/","title":{"rendered":"Tr\u00e9sorerie, CAF, cash-flow\u2026 Pour mieux comprendre ces concepts"},"content":{"rendered":"\n

 Article mis \u00e0 jour le 10 mars 2021 <\/span><\/p>\n

La tr\u00e9sorerie nette<\/span><\/h2>\n

La tr\u00e9sorerie dans le bilan<\/u><\/h3>\n

La tr\u00e9sorerie nette d’une entreprise peut d’abord \u00eatre analys\u00e9e de mani\u00e8re statique, \u00e0 un moment donn\u00e9, g\u00e9n\u00e9ralement gr\u00e2ce au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture de l’exercice. Dans ce cas, l’analyse ne porte pas sur la mani\u00e8re dont s’est constitu\u00e9e ou a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e la tr\u00e9sorerie au cours d’une p\u00e9riode, mais sur le montant de tr\u00e9sorerie<\/strong> qu’elle d\u00e9tient.<\/p>\n

En premi\u00e8re approche, on peut prendre connaissance de son montant simplement en observant, \u00e0 l’actif du bilan, le montant des disponibilit\u00e9s<\/strong> (solde des comptes banques et caisses).<\/p>\n

\u00c9videmment, l’objectif d’une entreprise n’est pas d’avoir la tr\u00e9sorerie la plus importante possible \u00e0 la cl\u00f4ture d’un exercice. Une tr\u00e9sorerie nette largement positive ne signifie en aucun cas qu’une entreprise est rentable et p\u00e9renne. N\u00e9anmoins, son importance permet de rassurer les diff\u00e9rents financeurs et surtout les non-initi\u00e9s en analyse financi\u00e8re. Il n’est ainsi pas rare de rencontrer des soci\u00e9t\u00e9s qui \u00ab\u00a0oublient\u00a0\u00bb de payer leurs fournisseurs<\/strong> pour les \u00e9ch\u00e9ances de fin d\u00e9cembre, simplement pour faire appara\u00eetre une tr\u00e9sorerie plus \u00e9lev\u00e9e au bilan.<\/p>\n

La tr\u00e9sorerie nette dans le bilan fonctionnel<\/u><\/h3>\n

Pour avoir une id\u00e9e plus pr\u00e9cise de cette tr\u00e9sorerie, on d\u00e9termine g\u00e9n\u00e9ralement le montant de la tr\u00e9sorerie nette \u00e0 partir du bilan fonctionnel<\/strong> du plan comptable g\u00e9n\u00e9ral. A partir de ce dernier, il est possible de calculer les 3 indicateurs habituels de l’analyse du bilan : le fonds de roulement (FDR), le besoin en fonds de roulement (BFR)<\/strong> et la tr\u00e9sorerie nette<\/strong>.<\/p>\n

Du fait du jeu d\u2019imbrication des masses du bilan, il existe deux fa\u00e7ons de calculer la tr\u00e9sorerie nette.<\/p>\n

1\u00e8re m\u00e9thode : Tr\u00e9sorerie nette = Tr\u00e9sorerie active – Tr\u00e9sorerie passive<\/strong><\/p>\n

Il s’agit de la m\u00e9thode de calcul la plus directe. La tr\u00e9sorerie active comprend les disponibilit\u00e9s<\/strong>. Parfois, on y ajoute les valeurs mobili\u00e8res de placement (VMP) ou titres, lorsqu’ils peuvent \u00eatre vendus rapidement. On consid\u00e8re alors que les VMP<\/strong> sont de la quasi-tr\u00e9sorerie.<\/p>\n

La tr\u00e9sorerie passive correspond aux concours bancaires courants et aux soldes d\u00e9biteurs de banque (appel\u00e9s \u00e9galement \u00ab\u00a0d\u00e9couverts\u00a0\u00bb).<\/p>\n

2nde m\u00e9thode : Tr\u00e9sorerie nette = FDR – BFR<\/strong><\/p>\n

Nous rappelons que le fonds de roulement (FDR<\/strong>) correspond \u00e0 l’exc\u00e9dent de financement des immobilisations de l’entreprise par les capitaux permanents. Le besoin en fonds de roulement (BFR<\/strong>) repr\u00e9sente la tr\u00e9sorerie d’avance n\u00e9cessaire permettant de tenir entre les d\u00e9caissements n\u00e9cessaires au cycle d’exploitation (ex : achat de mati\u00e8res premi\u00e8res) et l’encaissement du chiffre d’affaires correspondant.<\/p>\n

Cette seconde m\u00e9thode met en lumi\u00e8re l\u2019importance du bon dimensionnement entre le FDR et le BFR pour obtenir une tr\u00e9sorerie \u00e9quilibr\u00e9e<\/strong>.<\/p>\n

Ainsi, lorsque le FDR est sup\u00e9rieur au BFR, l\u2019entreprise d\u00e9gage une tr\u00e9sorerie nette positive.<\/p>\n

Lorsque le FDR est inf\u00e9rieur au BFR, l\u2019entreprise d\u00e9gage une tr\u00e9sorerie nette n\u00e9gative.<\/p>\n

L’horizon temporel est important. Le BFR varie quotidiennement<\/strong> (stocks, cr\u00e9ances, dettes), le FDR (immobilisations, emprunts, capitaux propres) est beaucoup plus stable. Une tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e au plus juste peut donc se retrouver alternativement positive et n\u00e9gative.<\/p>\n

Montant FDR\/BFR<\/strong><\/p>\n

\"1\"<\/p>\n

Pour \u00e9viter des charges financi\u00e8res trop \u00e9lev\u00e9es \u00e0 cause de d\u00e9couverts trop r\u00e9guliers et importants, il est couramment admis que le FDR doit couvrir au moins les \u00be du BFR.<\/p>\n

Exemple : bilan fonctionnel de la soci\u00e9t\u00e9 Livris au 31\/12\/N et N-1 (en milliers \u20ac)<\/u><\/strong><\/p>\n

\"2\"<\/p>\n

Calcul du BFR, du FDR et de la tr\u00e9sorerie nette :<\/p>\n

\"3\"<\/p>\n

La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement<\/span><\/h2>\n

L’int\u00e9r\u00eat de la CAF<\/u><\/h3>\n

La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement <\/strong>est un indicateur tr\u00e8s souvent calcul\u00e9 en France. Le tableau de financement du PCG la mentionne en premi\u00e8re position dans les ressources de l’entreprise.<\/p>\n

La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement (CAF) peut se d\u00e9finir comme la tr\u00e9sorerie potentielle<\/strong> d\u00e9gag\u00e9e par l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise au cours de l\u2019exercice. La tr\u00e9sorerie n’est ainsi plus observ\u00e9e comme une donn\u00e9e comptable \u00e0 la date du bilan mais comme un flux<\/strong> continu que l’entreprise a r\u00e9ussi \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer au cours d’une ann\u00e9e.<\/p>\n

L’int\u00e9r\u00eat de cet indicateur est de retraiter le r\u00e9sultat net de l’exercice en tr\u00e9sorerie potentielle d\u00e9gag\u00e9e en faisant abstraction des produits et charges issus de la sortie d’une immobilisation. La CAF est un indicateur tr\u00e8s pratique<\/strong> pour communiquer sur les performances d’une entreprise. Il est plus facile d’\u00e9voquer aupr\u00e8s d’un non-initi\u00e9 \u00e0 la finance, le \u00ab\u00a0cash\u00a0\u00bb d\u00e9gag\u00e9 au cours de l’ann\u00e9e que la notion plus technique de rentabilit\u00e9.<\/p>\n

Pr\u00e9cisons n\u00e9anmoins que la CAF ne constitue qu’une tr\u00e9sorerie potentielle et non r\u00e9elle. Elle ne tient pas compte des d\u00e9calages de paiement<\/strong> avec les clients et fournisseurs.<\/p>\n

La CAF est au final la tr\u00e9sorerie que l’on trouverait \u00e0 la cl\u00f4ture de l’exercice :<\/p>\n